Банковская зачистка – ждать ли новой волны? Михаил шлемов ubs
Банковская зачистка – ждать ли новой волны? — Bankir.Ru
На XXII Санкт-Петербургской международной банковской конференции банковские эксперты обсудили результаты зачистки банковской системы. Как обычно, мнения о роли ЦБ в зачистке и о том, нужно ли было массово отзывать лицензии у банков, разошлись кардинально.
Михаил Шлемов, исполнительный директор UBS считает, что российский регулятор идет в мировом тренде, так как банковский бизнес становится более зарегулированным везде. Но при этом российская система находится в прыжке с Базеля 1 на Базель 2,5. ЦБ пытается держать жесткие рамки, чтобы ускорить оздоровление системы. «Но мы забываем, что процесс отзыва лицензий наложился на спад кредитного цикла, что придало мрачности отзывам лицензий», - считает Шлемов.
Россия еще долго будет находиться в ситуации положительных реальных и довольно высоких процентных ставок. Это значит, что основной товар, которыми торгуют банки - деньги - имеют положительную стоимость. «Этой ситуации позавидуют банки многих стран», - отметил эксперт. При этом до кризиса 2008 года банковская система росла в ситуации низких процентных ставок, но при попустительстве в регулировании, а сейчас Россия одна из самых последних стран вошла в стадию кредитного роста – только сейчас. В то время как, например, в Польше, кредитный рост начался еще в 2011 году.
«Поэтому мы никогда не слышим жалоб от европейских менеджеров на работу свои «дочек» в России»
Иностранным банкам в России тяжело – у них два регулятора. И требования по капиталу к материнским банкам этих «дочек» были подняты, и аппетиты к риску западных банков в России был ограничен. Поэтому доля международных банков в России упал с 11% до 6%. Но рентабельность российских «дочек» до сих пор самая высокая среди всех регионов присутствия. Причины такого положения – положительные ставки на рынке и не очень большие, по сравнению с Европой, отчисления в резервы. «Поэтому мы никогда не слышим жалоб от европейских менеджеров на работу свои «дочек» в России», - сообщил Шлемов.
Старший аналитик по финансовым рынкам Райффайзенбанка Денис Порывай считает, что первыми в состояние структурного профицита пришли небольшие региональные банки. Все сливки снижения инфляции и учетной ставки ЦБ уже реализовались в стоимости фондирования. Ставки по депозитам физических лиц близки к уровню официальной инфляции – 4-5%. При этом ставки фондирования, которые банки получают от юридических лиц на 2 п.п. выше, чем уровень доходности по депозитам населения. Снижение этих ставок приведет к небольшому снижению стоимости фондирования, но вот и все потенциалы удешевления стоимости денег для банков.
В итоге получается, что 2015-2016 годы прошли для банков в ситуации широкой маржи, но сейчас способность банков покрывать свои издержки будет сокращаться
В итоге получается, что 2015-2016 годы прошли для банков в ситуации широкой маржи, но сейчас способность банков покрывать свои издержки будет сокращаться, в ситуации, что стоимость депозитов снижаться уже не будет.
И те банки, которые не будут иметь доступа к дешевым деньгам, будут вынуждены выбирать – или уйти с рынка, или выходить в рисковый сегмент и снова копить проблемы, считает Порывай.
Но население уже не несет деньги на депозиты, и скорее всего, мы будем в ближайшее время наблюдать отток депозитов. Основная причина такой ситуации – население беднеет. Доходы в реальном выражении у населения отрицательные, у людей нет средств на сбережения. По опросам, наблюдаемая инфляция, о которой говорит население, равна 10%.
Дмитрий Мирошниченко, ведущий эксперт института «Центр развития» НИУ ВШЭ, считает, что если говорить о кейсах отзыва лицензий у банков, то в большинстве случаев собственники и менеджеры банков деньги клиентов переводили в «нужном направлении». Уникальный случай - это Внешпромбанк, который сочетал в себе все – воровство менеджеров и акционеров, бездействие регулятора, и уверенность кредиторов, что все будет замечательно, и что «эти люди и банка» всегда расплатятся по обязательствам.
Уникальный случай - это Внешпромбанк, который сочетал в себе все – воровство менеджеров и акционеров, бездействие регулятора, и уверенность кредиторов, что все будет замечательно
«Удивительная особенность русских людей - доверять деньги людям, а не компаниям», - усмехнулся Мирошниченко. При это он считает, что при отзыве лицензий меньше всего причинами были ошибки руководства. Их был допущен минимум, так как кризис 2008 года отрезвил тех, кто в этой среде работает. Черный лебедь, который может прилететь в нашей банковской системе в любой момент, – это вся наша экономика, считает эксперт. Пик отзыва лицензий пришелся на прошлый год, потому что сразу реализовались все риски. Если вы выдаете кредиты не очень надежным заемщикам, то рано или поздно их не вернут, и в ситуации кризиса эти невозвраты идут косяками.
Кроме того, сказался накопленный эффект. Под 80% основания для отзыва лицензий, согласно сообщениям ЦБ, это вывод активов, а 50% - сомнительные операции. То есть и деньги акционеры и менеджеры банков мыли, и активы выводили.
Если раньше от момента возникновения проблем в банке и до первых неплатежей в банке проходило 9 месяцев, то к концу 2016 года этот период сократился примерно до 3.
Сейчас экономика России отскочила, и малообъяснимый, но рост есть. Мы перешли к профицитовой ликвидности, денег стало больше, и банкам стало проще маскировать дыры – стало легче продлевать жизнь банкам и ретушировать проблемы. Поэтому новая волна стагнации или внутренние потрясения, или же отказ от кредитования в ЦБ приведут к новой воле отзыва лицензий.
Extel назвала лучших аналитиков, сейлзов и трейдеров [таблицы]
Инвесторы высоко ценят услуги "ВТБ Капитала"
Thomson Reuters опубликовал рэнкинг Extel Pan-Europe 2012 Survey. Из него выяснилось, что лучшие трейдеры работают в «ВТБ Капитале», «Тройке Диалог» и Credit Suisse, сейлзы – в «ВТБ Капитале», «Тройке» и UBS, а аналитики – в «ВТБ Капитале», Дойче Банке и «Тройке».
В преддверии летних отпусков инвесторы расставили всех на свои места. В начале месяца рэнкинги по России опубликовал Institutional Investor. А на днях − информационное агентство Thomson Reuters сообщило о результатах рэнкинга Extel Pan-Europe 2012 Survey. Данные немного разнятся, но лидирует в обоих табелях о рангах «ВТБ Капитал».
В категории Country Research тройка лидеров распределилась следующим образом: «ВТБ Капитал», Дойче Банк и «Тройка Диалог». Самый большой скачок за год совершил Citi, поднявшись с 17-го на четвертое место.
Country Research
В личных категориях опрошенные отметили аналитиков Алексея Заботкина и Александру Евтифьеву из «ВТБ Капитала», которые заняли первое и второе места. На третьем − Михаил Ганелин из «Тройки Диалог».
Лучшие аналитики страны
В топ-10 листе самых влиятельных аналитиков страны - пять представителей «Тройки Диалог», три аналитика «ВТБ Капитала» и по одному из Citi и «Ренессанс Капитала». Охотнее всего инвесторы прислушиваются к рекомендациям Михаила Стискина, Олега Максимова и Криса Уифера из «Тройки».
Leading research analysts
В категории Equity Sales первые три места занимают «ВТБ Капитал», «Тройка Диалог» и UBS. Здесь наибольший рост показал Альфа-Банк, в сравнении с прошлым рэнкингом он вырос на пять мест до 12-й строчки.
Лидеры в категории "Equity Sales"
В личных номинациях здесь лидируют Глен Колтарт из «ВТБ Капитала», Марк Ван Лун из «Тройки Диалог» и Иван Чебесков, «ВТБ Капитал».
Equity Sales
В категории Trading and execution победили «ВТБ Капитал», «Тройка Диалог» и Credit Suisse Securities. Самый заметный рост здесь продемонстрировал UBS, поднвяшийся с 12-го на седьмое место, а падение − Дойче Банк, опустившийся с третьей на восьмую строку.
Trading and Execution
Лучшими трейдерами стали Майкл Капоне из «ВТБ Капитала», Фархан Казми из Credit Suisse Securities, и Тимур Насардинов из «Тройки Диалог».
Лучшие трейдеры
Лидеры в анализе банковского сектора - Эндрю Кили, «Тройка Диалог», Дэвид Нэнгл, «Ренессанс Капитал», и Михаил Шлемов, «ВТБ Капитал».
Banks and Other Financials
Победителями индивидуального рэнкинга в категории «Потребительский рынок/ритейл» стали Мария Колбина из «ВТБ Капитала», Виктория Петрова из Credit Suisse Securities и Михаил Красноперов из «Тройки Диалог».
Лучшие аналитики в категории "Потребрынок и ритейл"
Лучшими аналитиками по сектору «Нефть и газ», занявшими первое и второе места, названы Олег Максимов и Алекс Фак из «Тройки Диалог». Третье место досталось Дмитрию Лукашову из «ВТБ Капитал».
Oil And Gas
Первые два эксперта по макроэкономике остались прежними – Евгений Гавриленков из «Тройки Диалог» и Алексей Моисеев из «ВТБ Капитал». А третье место заняла Евтифьева.
Эксперты по макроэкономике
Лучшими стратегами по рынку акций стали Алексей Заботкин из «ВТБ Капитал», Кингсмилл Бонд из Citi и Крис Уифер из «Тройки Диалог».
Equity Strategy
Лучшими аналитиками сектора «Металлургия и горнодобывающая промышленность» названы Михаил Стискин из «Тройки Диалог», Дмитрий Коломыцын из Morgan Stanley и Ирина Лапшина из «Тройки Диалог».
Metals And Mining
В категории «Электроэнергетика» победили Игорь Кузьмин из Morgan Stanley, Татьяна Лукина из Goldman Sachs и Михаил Расстригин из «ВТБ Капитала».
Utilities
В «Телекоммуникациях» лидируют Виктор Климович и Михаил Галкин из «ВТБ Капитал» и Анна Лепетухина из «Тройки Диалог».
Telecom
Рэнкинг Thomson Reuters Extel впервые был составлен в 1974 году. Он основан на результатах голосования участников мирового финансового рынка, которое проводилось с марта по май. В 2012 году рэнкинг отражает мнение более 14 000 профессиональных инвесторов.
finparty.ru
«ВТБ Капитал» показал инвесторам Кудрина
07.10.2011 16:52 5085
Второй день форума был менее оживленным
Основным гостем второго дня инвестфорума «Россия зовёт!» стал экс-министр финансов Алексей Кудрин. На закрытом завтраке с инвесторами он дал свои прогнозы экономического развития, но не захотел разговаривать с журналистами.
Второй день форума прошёл в более спокойном режиме. Не было ни процедуры прохождения через многочисленных кордоны с обязательным предъявлением паспорта, ни необходимости заранее занимать место в зале. В то же время и спикеров, ради которых можно было согласиться пройти такие испытания, также не оказалось. Точнее - увидеть и послушать безусловно интересного всем без исключения Алексея Кудрина посчастливилось лишь избранным.
Экс-министр финансов встретился с инвесторами на закрытом завтраке, на который были приглашены около 100 человек. В узком кругу Кудрин представил своё видение дальнейшего развития европейской, американской и российской экономик. В частности, по его мнению рецессия России не страшна, однако высоких темпов развития экономики страны в ближайшие несколько нет ожидать не стоит. Последствия текущих проблем на мировых финансовых рынках могут вылиться именно в виде замедленного роста рынка. Со слов очевидцев выступления Кудрин был в прекрасном расположении духа. Вопросов ему задавали много, однако щекотливую тему, связанную с недавними событиями, поднять никто не осмелился. В сопровождении Андрея Костина, президента ВТБ, Кудрин покинул ЦМТ, оставив журналистов, карауливших его у входе, без единого комментария.
Параллельно в соседнем зале проходил круглый стол «Интернационализация российских рынков капитала», который «ВТБ Капитал» организовал совместно с Euromoney. Модератором выступил редактор Euromoney Николас Лорд. Вместе с вице-президентом "Алросы" Игорем Куличиком, замгендиректора UC Rusal Олегом Мухамедшиным, гендиректором "Фосагро" Максимом Волковым, член паблюдательного совета PPF Group и "Номос Банка" Жан-Паскалем Дювьесаром, партнером East Capital Asset Management Якобом Грапенгиссером, руководителями управлений рынков акционерного и долгового капитала "ВТБ Капитал" Еленой Хисамовой и Андреем Соловьевым он обсудил плюсы и минусы проведения IPO в России и специфические особенности размещений на лондонской, нью-йоркской и гонконгской площадках. На вопрос о том, имеет ли листинг значение, Хисамова ответила, что самое важное - это предлагать акции на той площадке, где находятся именно те инвесторы, которым может быть интересна данная компания. Она отметила, что в США, в частности, на NASDAQ по-прежнему самая ликвидная база инвесторов, LSE является самой популярной и понятной эмитентам площадкой, а Hong Kong Stock Exchange начинает играть всё более важную роль, предоставляя доступ к азиатским инвесторам, самой многообещающей группе инвесторов.
Олег Мухамедшин привел данные, показывающие бурный рост биржи в Гонконге. «Если десять лет назад общий объём капитала на Hong Kong Stock Exchange составлял $8 млрд, то в прошлом году он превысил $110 млрд. Для сравнения в Лондоне в 2010 году состоялось 95 IPO, а в Гонконге - 113. Все это даёт основания называть Гонконг мировым финансовым центром», - пояснил Мухамедшин. По словам Грапенгиссера, сейчас компании охотнее регистрируются в оффшорах и проводят свои размещения за границей, что говорит о несовершенстве законодательной базы и необходимости ее преобразования.
Затем участники форума отправились на ланч, после которого их ожидал ещё один круглый стол - «Управление инвестициями в России: вызовы и возможности» . В нём приняли участие президент лондонской фондовой биржи Ксавье Роле, исполнительный вице-президент NYSE Euronext Дидрик Зандстра, председатель правления "Казына Капитал" Менеджмент Абай Алпамысов, гендиректор Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев, директор по корпоративным акционерным капиталам EBRD Линдси Форбс, директор Mangrove Capital Partners Дэвид Варокьюэр, управляющий директор Amadeus and Angels Seed Fund Лоуренс Джон. Модератором круглого выступила главный редактор Forbes Елизавета Осетинская. Форум завершился индивидуальными встречами с инвесторами и неформальными беседами гостей мероприятия.
finparty.ru
